从小公司发展成为大公司、上市公司,企业兼并收购是企业成长的必要手段,世界500强企业几乎都是通过不断的并购成长起来,并购也将成为中国企业快速成长的主要方式。
一、企业兼并收购内涵
企业兼并收购,一般指的是兼并和收购,简称为“并购”。是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。
二、企业兼并收购的基本流程
1、并购决策阶段
企业通过与财务顾问合作,根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位,形成并购战略。即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式,以及并购方向的选择与安排。
2、并购目标选择
定性选择模型:结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位以及与本企业在市场、地域和生产水平等方面进行比较,同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可靠性分析,避免陷入并购陷阱。
定量选择模型:通过对企业信息数据的充分收集整理,利用静态分析、ROI分析,以及logit、probit还有BC(二元分类法)终确定目标企业。
3、并购时机选择
通过对目标企业进行持续的关注和信息积累,预测目标企业进行并购的时机,并利用定性、定量的模型进行初步可行性分析,终确定合适的企业与合适的时机。
4、并购初期工作
根据中国企业资本结构和政治体制的特点,与企业所在地政府进行沟通,获得支持,这一点对于成功的和低成本的收购非常重要,当然如果是民营企业,政府的影响会小得多。应当对企业进行深入的审查,包括生产经营、财务、税收、担保、诉讼等的调查研究等。
5、并购实施阶段
与目标企业进行谈判,确定并购方式、定价模型、并购的支付方式(现金、负债、资产、股权等)、法律文件的制作。确定并购后,企业管理层人事安排、原有职工的解决方案等等相关问题,直至股权过户、交付款项,完交易。
6、并购后的整合
对于企业而言,仅实现对企业的并购是不够的,对目标企业的资源进行成功的整合和充分的调动,产生预期的效益。
三、一般企业并购的流程
发出并购意向书→核查资料→谈判→并购双方形成决议,同意并购→签订并购合同→完成并购
要注意的是不同性质的企业在进行这几个步骤时要求都有差别。
中国正在进入全球化并购的时代,并购市场可谓波澜壮阔、热点纷呈,新兴行业并购整合层出不穷。企业并购离不开方案的指导,登尼特19年的从业经验,帮助众多公司并购,逐渐成为上市。选择登尼特制定企业并购方案,为企业成功助力。
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